我国企业融资特点的原因初探.rar

总体而言，美英的融资模式表现为“融资优序理论”，其融资
按照先内源融资，再债权融资，最后股权融资的先后顺序进行。
而在德国，表现为“全能银行制”。银行多为企业的大股东，同
时也是企业主要的融资对象。银行以自己独特的债权人和股东的
身份发挥着对企业行为进行监督约束的作用。而在日本，融资模
式则表现为“主银行制”。银行不仅是企业主要的融资对象，也
是企业的大股东，并派遣管理人员进入企业担任董事等职务。虽
然美英、日德模式差别很大，但它们有一个共同的特点就是来自
于政府的直接干预很小。因此，企业有充分的自主权来选择合适
的融资模式，在长期的市场经济中，企业与外部的制度环境的“磨
合”也越来越和谐。因此，能够表现出一个比较统一的模式。但
在中国，由于方方面面的原因，企业的融资模式还表现出巨大的
差异，没有一个统一的模式。本文着重从金融结构与企业行为两
方面作一粗略探讨。